投资组合优化 食物饮料行业不雅察: 乳业战术催化显耀;白酒板块资金回流

2025-03-17 10:04

3月10日至14日，食物饮料行业指数高涨6.2%，领涨一级子行业，乳品、预加工食物、酒类等细分板块弘扬亮眼。其中，乳成品板块受生养补贴战术催化涨幅居前，头部乳企股价显耀反弹；白酒板块则因渠说念库存旯旮改善、资金避险需求增多而获资金回流。刻下行业估值与握仓占比均处于历史低位，重复战术提振消耗预期，板块建立动能进一步增强。

生养补贴战术落地，乳成品需求预期改善

呼和浩特市近期推出的生养补贴战术成为乳业板块中枢催化身分。该战术对二孩、三孩家庭累计补贴金额区分苦衷当地住户年收入的100%和世界低收入家庭养育资本的80%，并通过牛奶消耗券径直刺激乳成品消耗。据测算，战术或拉动当地牛奶需求3000万至6000万元，头部乳企伊利股份、蒙牛乳业有望优先受益。

从行业影响看，生养补贴若在世界鸿沟内履行，婴配粉市集需求下滑趋势或迎来拐点，龙头中国飞鹤渠说念库存压力有望缓解。同期，液奶消耗券的落地将径直提振末端需求，重复原奶供需结构优化，乳成品全产业链盈利改善预期升温。市集反应上，伊利股份周内涨幅达8.6%，光明乳业、贝因好意思等区域性乳企亦获资金留情，袒露战术对板块信心的提兴隆用显耀。

板块估值触底，资金醉心功绩笃定性

食物饮料行业刻下估值处于近三年低位，中证主要消耗指数市盈率仅21.49倍，低于历史91%以上时段。资金层面，3月14日单日主力资金净流入82.7亿元，五粮液、贵州茅台、泸州老窖等白酒龙头区分获18.8亿、13.8亿、3.9亿元资金流入，袒露市集对功绩笃定性的偏好。白酒板块批价企稳、库存环比下落，重复春季糖酒会左近，产业反馈或进一步强化复苏预期。

尽管山西汾酒等部分酒企短期濒临资金流出压力，但中遥远逻辑未改。汾酒通过家具结构升级与世界化布局牢固增长韧性；茅台则凭借分成率普及与立异深切突显遥远价值。此外，预加工食物、自在零食等细分限度亦弘扬活跃，熊猫乳品、品渥食物周内涨幅超19%，反应市集抵消耗复苏的多元化布局。

刻下行业仍濒临经济下行、需求复苏不足预期等风险，但战术托底与估值上风为板块提供安全旯旮。跟着消耗刺激战术迟缓落地，食物饮料行业有望干预功绩与估值双建立通说念。

本文源自：金融界