股票行情分析 华为投资, 又一国度级专精特新小巨东谈主企业折戟IPO!

2025-02-15 08:27

又一家企业科创板IPO“折戟”。

2025年2月13日，上交所发布公告称，隔断对苏州锦艺新材料科技股份有限公司（简称“锦艺新材”）初度公开荒行股票并在科创板上市审核的决定。字据公告内容，因苏州锦艺新材料科技股份有限公司特地保荐东谈主国信证券除掉刊行上市恳求，上交所隔断其刊行上市审核。

锦艺新材在上交所科创板的IPO之路如丘而止，这一音书在业界激勉了等闲善良。

2022年12月，锦艺新材冲刺上交所科创板IPO，2023年1月20日收到上交所问询，锦艺新材和国信证券诚然一直在更新财务数据，却连首轮问询函齐莫得复兴，就匆忙除掉IPO恳求，通知隔断上市！

这其中到底有什么原因呢？

1. 热照顾材料行业“小巨东谈主”

2.

锦艺新材建树于2005年，竭力于于提供高端无机非金属粉体新材料欺诈照顾有筹画，是一家集研发、分娩、销售、技艺处事为一体的国度级高新技艺企业和国度级专精特新“小巨东谈主”企业。

锦艺新材的主要家具包括电子信息功能材料、导热散热功能材料、涂料功能材料和其他新兴功能材料四大类，其中电子信息功能材料主要欺诈于包括IC载板在内的各级覆铜板，导热散热功能材料主要欺诈于高导热胶或陶瓷散热基板等。

家具电子信息功能材料方面，锦艺新材的客户依然阴私了大家前20大刚性覆铜板制造商，包括联茂电子、南亚电子、日本松下电工等。

导热散热功能材料家具上，锦艺新材的客户更是包括比亚迪、Laird、Henkel等国外闻名企业，与涂料板块与涂料市集代表性企业阿克苏诺贝尔有流露计谋互助关系。

锦艺新材在高纯超细硅微粉边界的大家市集占有率胁制擢升，从2019年的18%，高潮到2020年的22%，2021年达到25%，2022年至2023年期间平均市集占有率约25%，国内排行前二。中国非金属矿工业协会数据显露，锦艺新材在覆铜板用无机功能粉体边界销售边界位居国内第一。前瞻产业相干院数据显露，锦艺新材2021年在国内覆铜板用无机功能粉体市集销售额排行第一。

这次科创板IPO，锦艺新材原贪图募资7.44亿元，其中6.82亿元用于江苏锦艺功能材料有限公司年产5200吨电子辛苦能性纳米粉体新材料新建名堂，6166.4万元用于研发中心升级竖扬名堂。

2.实控东谈主债务压顶

招股书显露，锦艺新材2021年至2023年达成生意收入区分为3.25亿元、4.29亿元、5.2亿元，净利润区分为3473万元、5080万元、6604万元，扣非净利润区分为3318万元、4462万元、6479万元。

2024年1-6月，锦艺新材达成生意收入3.37亿元，净利润为4382万元，扣非净利为4117万元。

锦艺新材的客户相对连结。在敷陈期内，锦艺新材上前五大客户忖度销售金额区分为17,908.38万元、24,402.50万元、32,511.47万元和22,445.45万元，占各期生意收入的比例区分为55.07%、56.95%、62.58%和66.63%。

锦艺新材对第一大客户台光电子销售占比呈现高潮趋势，台光电子为锦艺新材高性能球形硅微粉家具主要客户，敷陈期内销售额区分为9,936.39万元、12,656.57万元、20,537.03万元和15,288.30万元，占各期生意收入的比例区分为30.56%、29.54%、39.53%和45.39%。

在敷陈期内，第一大客户台光电子对锦艺新材毛利孝顺占比区分为35.29%、34.41%、48.54%和60.06%，2024年上半年毛利率孝顺也卓越50%，锦艺新材存在对第一大客户严重依赖的情形。

现在，锦艺新材的实控东谈主为陈锦魁，奏凯握有锦艺新材8.75886%的股份，陈锦魁个东谈主独资的广州锦族握有锦艺新材45.18162%的股份，为锦艺新材控股鼓励。通过奏凯握有及曲折握有的姿色，忖度限制锦艺新材53.94048%的股份，为锦艺新材的实质限制东谈主。

锦艺新材曾拿下五轮融资，从2018年的天神轮到2021年的B轮，参与的投资机构包括穗合投资、远致华信、华为旗下哈勃投资、国投创业、晨谈投资、哇牛本钱、电科投资等多家闻名投资机构，其中哈勃投资握股5.16%。

招股书显露，截止到2022年12月23日，实控东谈主陈锦魁个东谈主累计的大幅欠债本金为3.87亿元，该等个东谈主借钱主要用于陈锦魁个东谈主特地限制的其他企业的对外投资，且与相关债权东谈主通过借钱契约商定了借钱期限、借钱利率等要求。

实控东谈主陈锦魁现在通过个东谈主金钱抵债、以自有资金及投资分成偿还债务等空洞姿色，积极灵验地减少总体债务边界，限制2024年12月20日，陈锦魁所负大额债务本金边界已镌汰至2.60亿元，欠债到期为2025年12月至2028年12月不等，债权东谈主为陈锦魁的支属、一又友和广州市福建福州商会，债权东谈主忖度43名。

实控东谈主不存在个东谈主欠债触及的诉讼纠纷，但以前有上述债务存续期间或债务到期后，实质限制东谈主无法偿还债务而导致相关诉讼或股份纠纷的风险。

毕竟实控东谈主大额债务可能影响限制权流露性。一朝债务落伍，可能导致股份冻结、诉讼纠纷，致使激勉锦艺新材实控权易主。

3.鼓励堕入股份诉讼

招股书显露，2021年8月，握股5%以上鼓励郑州锦谋将所握股份转让给哇牛制享及穗合投资。

2023年1月28日，原告丁果、张新平、张新苗诉称郑州锦谋廉价转让股份、郑州锦谋与陈航斌存在坏心逃匿债务等情形，然后建议了诉讼，2023年9月6日，河南省郑州市中级东谈主民法院作出《民事判决书》（（2023）豫01民初742号），以为原告丁果、张新平、张新苗诉称郑州锦谋廉价转让股份、郑州锦谋与陈航斌存在坏心逃匿债务等情形，事理不成建树，不予继承，判决驳回丁果、张新平、张新苗的诉讼请求。

后丁果、张新平、张新苗向河南省高等东谈主民法院拿起上诉，2023年11月7日，河南省高等东谈主民法院已对本案进行开庭审理，现在还没作念出判决。天眼查信息显露，如今两家投资机构的股份依然被冻结，冻结期限自2023年2月23日至2026年2月22日。

上述诉讼虽不影响锦艺新材上市，关联词股份赫然亦然上市的基本要求，这也可能是除掉IPO的原因之一。

现在，锦艺新材的IPO隔断，关于实控东谈主陈锦魁来说不是一件功德，毕竟债务压顶，上市奏效照顾债务是没问题的，尤其是陈锦魁还跟投资机构签署了对赌契约，一朝IPO不奏效，就要回购股份。

锦艺新材会再次冲刺上市吗？