股票行情分析 长春高新三季报“变脸”：孕育激素商场增长放缓 多领域子公司事迹承压

2024-11-26 05:53

　　近日，长春高新时刻产业（集团）股份有限公司（下称“长春高新”，000661.SZ）发布的2024年三季报。财报骄气，长春高新的中枢子公司——长春金赛药业有限连累公司（下称“金赛药业”）的孕育激素居品销售增长彰着放缓，尤其是长效孕育激素“金赛增”在碰到新竞品浮现和集采战术双重夹攻下，销售压力倍增。

　　除了孕育激素业务外，长春高新的疫苗及地产业务也碰到了不同过程的挑战。子公司百克生物因带状疱疹减毒活疫苗销量减少，导致收入及净利润双降；而高新地产则受房地产商场低迷影响，事迹证实雷同欠安。这些业务的承压，进一步加重了长春高新合座事迹的下滑趋势。

　　面对严峻的商场神志，长春高新将若何顶住？公司是否大概通过加大新址品研发干预、拓展其他颐养领域等方式，完了业务的多元化发展，从而回击商场风险？此外，集采战术的执续影响以及医药行业的战术环境变化，又将对长春高新的畴昔发展产生哪些深刻影响？《中原时报》记者致函采访，但一直未收到恢复。

　　子公司营收增速安靖

　　2024年11月6日，长春高新发布一则《对于子公司聚乙二醇重组东谈主孕育激素打针液新符合症上市请求赢得批准的公告》。《公告》骄气，金赛药业聚乙二醇重组东谈主孕育激素打针液（下称“长效孕育激素”）新符合症上市请求，于近日赢得国度药品监督惩处局（下称“国度药监局”）批准。

　　新符合症为用于颐养特发性身段矮小（ISS），这是一种身上下于同庚事、性别和种族平均身高2个圭表差或低于第3百分位数的矮小疾病。

　　永久以来，金赛药业的主要收入来自其孕育激素系列居品，这些居品分为三大剂型：粉针、水针和长效水针。

　　从长春高新过往泄露情况来看，这三类居品具体收入占比离别为：粉针约占11%，水针约占59%，长效水针约占29%。

　　金赛增是长效水针居品，在通盘金赛药业的收入中占据越来越遑急的地位。数据骄气，2023年长效水针的收入占比达到29%。这意味着，仅长效水针就为金赛药业带来了进步30亿元的收入。

　　有关词，本年的销售情况并莫得以往那么乐不雅了。

　　四肢长春高新的中枢子公司，金赛药业前三季度完了收入81.63亿元，同比微增0.55%，完了归母净利润28.39亿元，同比下跌19.45%。

　　不仅本年前三季度下滑，在2019年、2020年、2021年阅历了三年高增长后，金赛药业买卖收入一直增长安靖。

　　据公告骄气，2019年—2023年以及2024年1—9月，金赛药业的买卖收入离别为58.03亿元、70.96亿元、102.1亿元、102.12亿元、110.84亿元、81.63亿元，离别同比增长15.09%、22.28%、43.9%、0.02%、8.48%、0.55%。

（金赛药业买卖收入及变化，来源：公司公告）

　　不错看到，自2022年以来，金赛药业买卖收入增速严重放缓，最低时以致不足个位数。

　　一方面，宇宙多地的归拢带量采购（集采）战术对金赛药业的孕育激素居品产生了显赫影响。

　　举例，广东省、福建省和河北省等地齐已开动实施孕育激素的集采战术，这对金赛药业的粉针和水针居品的价钱形成了压制。

　　2022年3月，广东定约双氯芬酸等药品归拢带量采购中，金赛药业粉针居品入选，降幅为52.46%。此外，金赛药业还继续中标福建省和河北省的带量集采，但降幅尚未公布。这些集采战术使得金赛药业的居品价钱大幅下跌，从而影响了其营收和利润的增长。

　　盘古智库高档扣问员江瀚继承《中原时报》记者采访时暗示：领先，从2021年开动孕育激素被纳入多地的药品归拢采购，这是战术导向的成果。其次，长春高新的孕育激素居品在多个省份被纳入集采目次，何况在后续年份连接被列入更多省份的集采名单，这标明集采依然成为一种趋势。第三，集采带来的径直影响是孕育激素价钱的大幅下跌，这对长春高新等分娩企业的利润空间组成了压力。有关词，从另一角度来看，集采也有助于晋升居品的商场浸透率，扩大销售边界。

　　值得扫视的是，尽管金赛药业永久以来在长效孕育激素商场上占据把持地位，然而这种风景正在发生变化。越来越多的企业进入了这一商场，如特宝生物和安科生物等。这些企业的短效和长效孕育激素居品渐渐在商场上崭露头角，可能对金赛药业组成了径直的竞争威迫。

　　举例，当今特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效孕育激素居品在国内的上市陈述已赢得受理。金赛药业赖以生计的孕育激素业务，正碰到全主义冲击。

　　不仅如斯，商场竞争的加重不仅压缩了金赛药业的商场份额，也对其订价本事在一定过程上形成不利影响。

　　为了顶住商场竞争和集采战术带来的挑战，金赛药业不得不加大对新址品的研发干预和现实力度。2024年上半年，长春高新的研发用度为11.38亿元，同比增长10.18%。除了传统的孕育激素居品外，金赛药业还在拓展其他颐养领域，如女性健康、肿瘤和急性痛风等。举例，金赛药业的重组东谈主促卵泡激素打针液、金纳单抗和打针用醋酸曲普瑞林微球等居品正在进行临床扣问和商场现实。这些项方针鼓励齐需要多量的资金干预，短期内可能会对公司的利润率形成一定的压力。

　　多项业务承压

　　除孕育激素销售受阻外，长春高新的疫苗及地产业务也碰到了压力。

　　据公司泄露，2024年前三季度，长春高新子公司百克生物完了收入10.26亿元，同比下跌17％，完了包摄母公司系数者的净利润2.44亿元，同比下跌26%。公司暗示，营收下滑主要由于带状疱疹减毒活疫苗销量减少。

　　此外，子公司高新地产完了收入5.91亿元，同比下跌23.70%，完了包摄母公司系数者的净利润0.38亿元，同比下跌49.80%。江瀚以为，房地产商场的低迷是径直影响其事迹证实的遑急要素之一，因为商场环境的变化对房地产企业的生计和发展具有遑急影响。

　　种种影响下，本年长春高新的事迹证实也不睬念念。

　　三季报骄气，长春高新前三季度完了买卖收入103.88亿元，同比下跌2.75%；归母净利润为27.89亿元，同比下跌22.80%；扣非净利润为28.41亿元，同比下跌21.45%。

　　这亦然公司连年来事迹同比出现负增长。

　　据统计，2020年前三季度、2021前三季度、2022前三季度、2023前三季度、2024前三季度，长春高新的买卖总收入离别为63.99亿元、82.39亿元、96.46亿元、106.82亿元、103.88亿元。离别同比增长17.55%、28.75%、17.09%、10.73%、-2.75%。

　　同期，公司净利润离别为24.76亿元、32.88亿元、35.73亿元、37.84亿元、29.22亿元。离别同比增长39.17%、32.79%、8.65%、5.91%、-22.77%。

　　不错看到，本年长春高新濒临事迹下滑的挑战。

　　至于长春高新若何顶住商场需求疲软或竞争加重所形成的事迹恶化，《中原时报》记者致函采访，但一直未收到恢复。

　　现阶段，医药行业濒临的战术环境变化昔时，一致性评价、医保议论、医保控费、医疗反腐等一系列战术对企业的分娩经营形成了多重压力。这些战术变化加多了企业的合规资本，同期也蜕变了商场时势，使得企业在强烈的商场竞争中不得不调节策略，以符合新的战术环境。

　　畴昔，长春高新能否还原高增长，《中原时报》将执续存眷。